Beaujolais - Gloire et déboires - David Bessenay

 

Avant-propos

• Beaujolais, c'est le nom porté par les habitants qui peuplent ce coin de France de plus de 210 000 âmes.
• Si le succès conduit le vigneron à la facilité, la souffrance, elle, amène à la remise en cause, à la régénérescence.
• A fin février 2020, les ventes de la campagne 2019/2020 affichaient une croissance à deux chiffres (+12,5%). Des voyants enfin au vert qui permettaient d'envisager un incroyable come-back.

Chapitre 1 Cette année-là...

• Campagne primeur 1987 : plus de 612 000 hl ont été agréés en vin nouveau, soit une progression de 15%.
• Sur les dix dernières années, le Beaujolais s'est encore étendu de 2 000 ha pour atteindre une surface de 21 500 ha.
• Depuis 1977, le Beaujolais a dépassé la barre du million d'hectolitres de production et flirte désormais avec 1,3 million hl.
• R.M.N : Résonance Magnétique Nucléaire. Une technique qui permet de distinguer dans le vin les sucres ajoutés des sucres naturels du raisin et donc de pourfendre les tricheurs.
• Un vin surchapitalisé n'a rien de dangereux pour la santé, simplement il perd de ses qualités gustatives, il est moins fin, moins fruité, il a moins de personnalité. Il faut des raisins mûrs et sains pour faire des grands vins.
• L'ajout de sucre est aujourd'hui limité à un équivalent de 1,5 degrés. Mais qui s'en soucie ? Le réchauffement climatique a fait son oeuvre.
• Il faut apporter des amendements organiques qui permettront à nos sols d'avoir une vie microbienne active, un taux d'humus assurant une bonne structure et une meilleure résistance à l'érosion.
• Une vigne enherbée c'est moins d'énergie offerte aux raisins donc moins de rendements.

Chapitre II Le jus de novembre

• Si l'on prend le cas du beaujolais dans la pratique, il s'est toujours bu du nouveau et ce bien avant 1951.
• Le primeur reprend sa progression jusqu'à dépasser la barre symbolique des 100 000hl en 1970.
• A son apogée, il se stabilise entre 400 000 et 450 000 hl, connaissant même des pics à 600 000 hl agréés.
• On est donc plus proche du relationnel, de la convivialité que de la stratégie marketing élaborée.
• La grande distribution a fait du primeur un produit d'appel, pas cher, en bout de gondoles, ce qui contribue à détériorer son image.
• Le Japon demeure le plus grand importateur de beaujolais nouveau, 37 000hl en 2019, soit le triple que le second du classement (Etats-Unis). C'est quand même 50 % des exportations du primeur.
• La moyenne de production pondérée sur dix ans en AOC beaujolais s'établit à 38 hl/ha en 1960 et à 58 hl/ha en 1974.

Chapitre III Banana spleen

• Il n'est pas rare d'entendre un opérateur raconter comment il a surpris agréablement un client en lui servant à l'aveugle un beaujolais nouveau de plusieurs années d'âge.
• Le goût de banane, dit "amylique", provient de l'acétate d'isoamyle, un ester qui est libéré naturellement au cours de la fermentation semi carbonique et qui explique qu'on décèle un goût de banane dans les beaujolais nouveaux.
• Le beaujolais, ce doit être frais, fruité, souple et soyeux.
• Maladies cryptogamiques
• French Paradox : théorie selon laquelle les Français réduiraient leur risque d'infarctus par la consommation de vin rouge.
• L'offre française à l'international est totalement illisible et incompréhensible pour la majorité des consommateurs. A constater aujourd'hui le succès des appellations et climats bourguignons, on apprécie la pertinence de l'analyse.

Chapitre IV La débacle

• Un français consommait 100 l de vin par an dans les années 1970, 71 l en 2000 et 51 l aujourd'hui.
• Entre 1998 et 2008, les exportations de beaujolais sont divisées par deux. En 2017, elles s'élevaient à guère plus de 228 000 hl.
• Onivins : Office national interprofessionnelles vins est une structure publique chargée de gérer le secteur viticole, aujourd'hui fusionné avec d'autres offices au sein de FranceAgriMer.
• En l'an 2000, le vignoble n'a toujours pas réduit la cadence et produit entre 1,2 à 1,4 millions d'hectolitres.
• Les raisins gonflent et finissent par pourrir. Les vignerons voient ressurgir la géosmine, un cocktail microbien un peu oublié qui donne des goûts "moisi-terreux" en langage oenologique. 
• Campagne d'arrachage de 2003 : plus de 3000 ha, presque 15% des surfaces, est un réel succès dans le sens de l'exécution, mais ne résout rien à la crise beaujolaise.
• En 2015, il n'y a plus que 1947 exploitants contre 3475 en 2004. Environ 1500 vignerons on donc quitté le métier, retraite ou départ volontaire, à un rythme de 200 cessations par an avec un pic en 2006 (318 arrêts) et 2007 (259) qui correspond bien au papy-boom. On dénombre sur cette période plus de 2000 cessations d'activités d'un côté contre 771 créations de l'autre, parfois éphémères, quand l'épouse du vigneron, plus jeune, reprend l'exploitation à son nom pour quelques années en attendants sa propre retraite.
• A l'aube des années 2000, le Beaujolais étalait fièrement ses 23 000 ha. Les surfaces revendiquées en AOC beaujolais sont passées à seulement 17 579 ha en 2015 (14 492 ha en 2019), soit une perte de 25%.
• L'AOC beaujolais est passée de 9 993 à 6 854 ha et le beaujolais-villages de 6 518 ha à 4 648 ha. Les dix crus ont réussi à limiter la casse.
• Dans un monde rural très mutique (qui refuse de parler), souvent incapable de dire ses souffrances.
• On craignait que parler de la crise stimule nos concurrents et nous affaiblisse encore. Et puis il y avait de la culpabilité chez nos élus et, pour une part, encore un peu de déni. C'était compliqué pour beaucoup de faire le deuil de quarante ans de développement quasi ininterrompu.

Chapitre V Ingouvernable

• Daniel Bulliat, fondateur de la fête des Sarmentelles de Beaujeu.
• L'Etat en 2007 avec sa réforme des AOC : la création des ODG (Organisme de défense et de gestion) en lieu et place des vétustes "syndicats d'appellation".

Chapitre VI Gamay-over ?

• L'Empereur romain Probus l'aurait ramené de ses victoires en Europe Centrale jusqu'à Lugdunum.
• Le gamay est un cépage précoce donc sensible au gel et son cycle végétatif est court. Il est relativement fertile et doit être maîtrisé par certaines techniques comme une taille courte (laisser peu d'yeux sur les rameaux de l'année précédente), ébourgeonnage (suppression des bourgeons superflus), vendanges en vert (éliminer des grappes l'été pour que celles restantes murissent mieux). Il est sensible aux maladies cryptogamiques - oïdium, mildiou, black rot - et au botrytis à cause de sa peau fine.
• Il n'en reste aujourd'hui que 30 000 ha à travers le monde dont une petite moitié en Beaujolais.
• La vinification beaujolaise repose traditionnellement sur la macération semi-carbonique, technique qui consiste à saturer une cuve en gaz carbonique. La vendange arrive en grappes entières et est ainsi laissée dans un environnement anaérobie mais avec une surveillance attentive du chapeau de la cuve pour s'assurer de l'absence d'odeurs inquiétantes. Ce procédé permet un démarrage rapide de la fermentation intracellulaire et favorise l'expression d'arômes fruités. La plupart des vignerons interviennent par remontage, piégeage ou grillage.
• L'intérêt de conserver la rafle lors de la macération. Elle apporte plus de complexité aromatique, les vins sont moins acides.
• Un vin à 100% égrappé, c'est plutôt mou et ça manque de caractère. La grappe entière apporte fraîcheur et maturité.
• L'égrappage évite les tanins durs.
• Confronté au recul de la consommation des vins rouges, le Beaujolais veut prendre sa part dans l'essor des bulles, des vins blancs et rosés. Dans cette optique, le gamay, cépage à la peau rouge mais à jus blanc, peut faire jouer sa polyvalence.
• Tous les bassins font des programmes de rétro-croisements entre cépages résistants et cépages emblématiques.
• Nous avons l'obligation morale de tester ces cépages car le défi environnemental est là. 

Chapitre VII Fiers d'être bourguignons ?

• Quand vous buvez une bouteille de crémant de Bourgogne vous avez une chance sur deux de boire un vin effervescent dont les raisins proviennent du Beaujolais.
• Pour l'INAO, et donc pour la filière, le Beaujolais et la Bourgogne forment un seule et même bassin, appelé Grande Bourgogne, quasiment d'Auxerre à Lyon.
• L'appellation bourgogne est réservée au pinot et au chardonnay, et au gamay dans l'arrondissement de Villefranche.
• La viticulture est néanmoins partagée entre ceux qui voient la Bourgogne comme une bouée de sauvetage et d'autres qui estiment qu'il faut s'en affranchir pour faire briller de nouveau le mot "Beaujolais".
• Souvenons-nous qu'on cultivait de l'aligoté à Meursault et du gamay sur les hautes côtes de Beaune.
• Le sud-est est en partie argilo calcaire, comme la Bourgogne, et les pinots et chardonnay s'y épanouissent.
• C'est quoi un Bourgogne ? C'est à la fois les éléments naturels et des critères humains.
• Aujourd'hui 10% des Beaujolais partent en Bourgogne.
• Pourtant le Beaujolais a toute une histoire à raconter.
• L'ensemble la zone beaujolais peut revendiquer du crémant de Bourgogne et ne s'en prive pas. Le Rhône est le premier département producteur de crémant de Bourgogne. De 79 ha en 2007 nous atteignons 1300ha aujourd'hui sur les 3000 de l'appellation.
• Le crémant de bourgogne est produit à partir de chardonnay, de pinot mais aussi de gamay, pour ce dernier à hauteur de 20% maximum (une jauge qui devrait grimper prochainement à 30%).
• Dans trois ou quatre ans on fera plus de crémant de bourgogne que de beaujolais nouveau.
• Pour un consommateur, le bourgogne = pinot.
• Les courtiers bourguignons et beaujolais travaillent main dans la main.

Chapitre VIII Des pionniers malmenés

• "L'appétit augmente la sensibilité du palais" Jules Chauvet, "Le vin en question", les Editions de l'Epure, 2018.
• 210 en Beaujolais est le siège des instances viticoles à Villefranche-sur-Saône.
• Sébastien Lapaque, le "Socrate du Beaujolais". "Chez Marcel Lapierre", Stock, 2004.
• Il faut des levures pour bien fermenter les sucres, des levures variées, donc il faut labourer.
• La rencontre avec mes clients m'a fait évoluer dix fois plus vite. Un vigneron qui n'a pas de contact avec des consommateurs n'avance pas.
• En oenologie le SO2 est utilisé depuis plusieurs siècles pour stabiliser les vins, lutter contre l'oxydation et autres déviances bactériennes. On tolère dans les vins naturels une adjonction minimaliste de soufre au moment de la mise en bouteille à hauteur de 30 mg/l, tandis que les vignerons conventionnels l'utilisent à des doses plus importantes mais dans le respect de la législation européenne (jusqu'à 160 mg/l pour les rouges et 210 mg/l pour les blancs et mousseux)
• Le nouveau cahier des charges "Vin méthode nature". Il pose noir sur blanc les grands principes au cuvage (pas d'intrants, doses de sulfites limitées, pas d'intrusion technologiques, levures indigènes uniquement) et il exige enfin, que chaque cuvée soit issue de vignes bios.
• Le Siqocert (anciennement Cibas) est l'organisme professionnel en charge de l'agrément, c'est à dire de l'autorisation de mettre un vin sur le marché.
• On l'aura compris, la production et la consommation de vins naturels ne se résument pas seulement à une histoire d'évolution du goût. Ce sont des vins d'engagement philosophique, presque politique, des vins militants.

Chapitre IX Les nouveaux seigneurs du vignoble

• Longtemps le Beaujolais, aidé par son bras préempteur, la SAFER (Société d'Aménagement Foncier et d'Etablissement Rural), a cadenassé le foncier et empêché tout investisseur d'approcher.
• En 1971, les américains parviennent à mettre un pied en Beaujolais et plutôt taille 48 ! Seagram Distillers, géant américain de vente d'alcools, rachète le Château de Pizay à Saint Jean d'arrières et ses 272 ha de vignes et de bois.
• L'îlot central, le chateau entouré de 37ha, est racheté par l'assureur mutualiste historique de la filière devenu Groupama. C'est aujourd'hui un hôtel-restaurant de bon standing, avec son spa et son espace de découverte oenologique, et un domaine qui a retrouvé des dimensions XXL (80ha) sous la coupe de son régisseur Pascal Dufaitre.
• Michel Deprost, Beaujolais : Vendanges amères, Edition Golias, 2004
• La plupart des domaines n'ont pas d'héritier et le montant des fermages n'est pas très intéressant, donc il vaut mieux vendre.
• Environ 200 à 250 ha par an, soit 1,5% du vignoble change de main chaque année.
• Le prix moyen de l'hectare est passé d'environ 60 000€ dans les belles années à un peu plus de 10 000€.
• Le foncier beaujolais se révèle donc très attractif comparé aux voisins du nord comme du sud.
• Le faible coût du foncier démocratise l'achat de vignes.
• Mais la vigne c'est différent de l'informatique, les temps sont extrêmement longs. La remise sur pied d'un domaine, tant au niveau technique, agronomique que commercial, prend en effet quelques millésimes et beaucoup d'argent.
• Un an et demi après son installation, il commercialisait déjà ses vins dans quatorze pays.
• Jean-Claude Boisset, après avoir acheté la société Mommessin à Quincié en 1996 s'est aussi installé au château de Pierreux à Odenas, un beau domaine de 104 ha en Brouilly.
• Labellisation bio et mise sur l'oenotourisme.
• Le trio de tête des faiseurs de beaujolais est connu, les établissements Mommessin, Loron et Duboeuf.
• Je me levais à 4 h et j'étais au travail à 5h30. Je passais mes premiers coups de fils aux vignerons et aux courtiers un quart d'heure plus tard. Georges Duboeuf.

Chapitre X : familles recomposées

• On a travaillé sur l'égrappage, la macération à froid, la maturité optimum des raisins, le tri sévère de la vendange et ça a marché. On a dopé notre marché américain.
• Au-delà du romantisme de devenir vigneron.
• On croit à l'avenir du vignoble.
• Au nord, la cave de Bel-Air, près de Belleville, avait absorbé celle de Chriroubles pour renforcer sa position dans les crus, avant de former en 2017 avec le Cellier des Saint-Etienne la coopérative Vinescence.
• En 2014, la coopérative de Bel-Air (devenue Vinescence) a créé sa propre exploitation. On en assure la culture pour les remettre ensuite à des jeunes vignerons pour renforcer leur installation et se diversifier, explique le directeur Jean-Paul Civeyrac.
• Les capréoles : les vrilles de la vigne.
• Beaucoup d'exploitants s'occupent du commerce et embauchent des salariés pour travailler la vigne.
• Travail détaché : la rémunération doit se baser sur le SMIC français, l'entreprise paye les charges dans son pays d'origine.
• Finalement le lobby agricole a gagné son bras de fer, comme souvent.

Epictète - Entretiens Manuel

 

INTRODUCTION

• Morale et discipline intérieure.
• Maîtrise de soi l'idéal à poursuivre pour être heureux.
• Nous commettons la même faute, quand nous rejetons sur autrui les mésaventures qui ne sont imputables qu'à nous-mêmes.
• On ne saurait se frotter à un homme barbouillé de suie, sans attraper soi-même de la suie.
• L'humilité et la patience dans la recherche.
• Se contenter du témoignage de sa conscience.
• Sa volonté de tuer le désir pour que le regret ne s'implante jamais dans l'âme.
• Le premier devoir de l'homme est de délimiter exactement la région où son action peut s'exercer en toute indépendance.
• Il dépend de nous de tendre vers ce qui nous paraît utile ou de nous détourner ce ce qui nous paraît nuisible.
• Le jugement : c'est de lui que découlent nos opinions, notre vouloir, nos désirs, nos aversions.
• L'ataraxie : l'absence de troubles.

Livre I

• Je dois mourir. Si c'est tout de suite, je vais à la mort ; si c'est dans. un moment, pour l'instant, je déjeune, puisque l'heure est venue de le faire, ensuite je mourrai.
• L'erreur est due à de faux jugements.
• Ce n'est ni la mort, ni l'exil, ni la peine, ni aucune autre chose de ce genre qui nous fait agir ou ne pas agir de telle manière, mais ce sont nos jugements et nos opinions.
• Pourquoi, dès lors, te charger de ce dont tu n'es pas responsable ? C'est te créer à toi-même des embarras.
• Le domaine de la philosophie est de l'ordre des biens intérieurs.
• Le progrès philosophique exige du temps et de la patience.
• Nous ne devrions pas, dans la mesure où cela dépend de nous, apporter de la confusion dans la distinction des sexe.
• Le raisonnement, principe dernier d'explication.
• La Logique, critère et condition de la pensée juste.
• La Nature nous enseigne la véritable liberté.
• Et qui peut vaincre un désir ou une aversion, sinon un nouveau désir et une nouvelle aversion ?
• Défais-toi de ce penchant à l'offense et à la haine ;
• Le détachement, remède contre nos irritations.
• Exercer sa volonté dans les petites choses.
• Connais-toi toi même.
• Quel est donc l'homme invincible ? C'est celui que rien ne peut troubler, rien de ce qui est indépendant de sa personne.
• On ne ne fait cas que de ses propres jugements.
• L'amour de soi s'accorde avec l'amour du bien commun.
• Toute technique, tout art ont certains principes à étudier.
• argyrocratie : pouvoir par l'argent tenu par un petit nombre de personnes nobles privilégiées, ou encore le libéralisme d'argent.
• Espères-tu qu'il soit possible d'acquérir le plus important des arts au prix de peu d'efforts ?
• Epicure : "Le principe et la racine de tout bien, c'est le plaisir du ventre".
• A ceux qui veulent être admirés.
• Pour moi, je suis satisfait si mes désirs et mes aversions se trouvent en accord avec la nature, si dans mes propensions et mes répulsions je suis la nature, et de même dans mes intentions, mes projets, mes assentiments.
• Ainsi précisément, Juifs, Syriens, Egyptiens, Romains se contredisent, non pas sur le fait que la sainteté doit être honorée par-dessus tout et recherchée en toute circonstance, mais sur la question de savoir s'il est conforme ou non à la sainteté de manger de la viande de porc.
• Ne pas se laisser détourner de son but.
• Ce sont les difficultés qui révèlent les hommes.
• Veille par tous les moyens sur tes propres biens, ne convoite pas ceux des autres. La probité est ton bien, ainsi que la dignité personnelle.
• Nos seuls jugements peuvent troubler notre âme.
• C'est nous qui nous mettons nous-même à la gêne.
• Syllogisme : raisonnement déductif rigoureux qui, ne supposant aucune proposition étrangère sous-entendue, lie des prémisses à une conclusion. Exemple "tous les hommes sont mortels, or Socrate est un homme, donc Socrate est mortel".
• Quelle que soit la difficulté qui nous importune, nous devons trouver contre elle le remède efficace.
• Sophisme : argument, raisonnement faux malgré une apparence de vérité.
• Telle est en réalité l'origine de la passion : avoir un désir qui ne se réalise pas.
• Bien et mal dépendent de notre volonté.
• Le plus fort domine le plus faible dans son domaine.
• Mais montre-moi qu'avec des jugements inférieurs on triomphe de celui qui est supérieur par ses jugements. Tu ne le montreras pas, tant s'en faut ! "Ce qui est plus fort doit l'emporter toujours sur ce qui est plus faible".
• J'ai appris à considérer que tout ce qui arrive indépendamment de ma personne n'est rien pour moi.
• Pourquoi chercher alors ton profit ailleurs que dans ce que tu as appris ?
• Le jugement des ignorants sont sans valeur.
• La pratique est plus importante que la théorie.
• Car ce ne sont pas les beaux discours qui manquent aujourd'hui.
• Ce qui ne dépend pas de ma personne, cela n'est rien pour moi.

LIVRE II

• Assurance et prudence ne s'exercent pas dans le même domaine.
• A l'égard de quoi éprouvons-nous de la crainte ? A l'égard de ce qui est étranger à notre volonté. Dans quelles occasions, au contraire, nous conduisons-ous avec assurance, comme s'il n'y avait rien à craindre ? Dans ce qui est laissé à notre libre choix.
• Le fruit de ces doctrines : l'ataraxie et la vraie liberté.
• Seuls les hommes instruits sont libres.
• La vie morale est préférable à la pure théorie.
• Ne fais étalage que d'une seule science : comment obtenir infailliblement ce que tu désires, ou éviter ce que tu ne veux pas.
• Etre prêt à s'adapter à toutes les circonstances de la vie.
• Connaître ses propres limites.
• Ne rechercher jamais que les biens naturels.
• L'exercice vaut mieux que les discours. Ne pas se contenter d'apprendre, mais d'ajouter, en outre, la réflexion et ensuite l'exercice.
• Ne possédons-nous pas un sens naturel de la fidélité, un sens naturel de l'amitié, un sens naturel de la serviabilité, un sens naturel de la patience ?
• Peux-tu donc me dire de quelle manière tu prends soin de ton âme ?
• L'anxiété provient d'un désir impossible à réaliser.
• Quand je vois un homme anxieux, je dis : qu'est-ce qu'il peut bien valoir celui-là ? s'il ne voulait pas quelque objet qui est hors de son pouvoir, comment serait-il anxieux ?
• L'anxiété est marque d'ignorance.
• L'anxiété provient d'un désir déraisonnable.
• Le savoir, motif de confiance.
• Importance des décisions judicieuses.
• Mais si ta décision est déraisonnable, change-la.
• Examiner si ta décision est saine ou non, et ensuite établir sur ce fondement la fermeté et la stabilité de cette décision. 
• Une obstination déraisonnable est signe de faiblesse d'âme.
• Chercher en nous le remède à nos inquiétudes.
• Notre imagination crée nos difficultés.
• Rectifier ses jugements.
• Veiller sur ce qui vous appartient en propre.
• Chasse de ta pensée le chagrin, la crainte, le désir, l'envie, la malveillance, la mollesse, l'intempérance.
• Ne pas s'imaginer savoir ce que l'on ignore.
• Puissance de l'habitude.
• D'une façon générale, si tu veux bien faire une chose, prends l'habitude de la faire.
• Aujourd'hui, je ne me suis pas laissé aller à la tristesse, ni le jour suivant, ni successivement pendant deux et trois mois.
• Le moyen de vaincre ses habitudes. Aie la volonté de te donner finalement satisfaction à toi-même.
• Le véritable athlète. Tiens bon, malheureux, ne te laisse pas captiver.
• L'homme qui ajourne son travail se débat sans fin contre le malheur.
• Cela n'a aucune importance de posséder l'information sans se former un jugement personnel.
• Le vrai Stoïcien.
• Exhortation au travail en commun.
• Puissance de l'intérêt chez l'être vivant. En règle générale - ne vous faites pas d'illusion - tout être vivant n'a rien qui lui soit plus cher que son propre intérêt. Dès lors, quoi que ce soit qui lui paraisse y faire obstacle, s'agirait-il d'un frère, ou d'un père, ou d'un enfant, ou d'un amant, il le hait, il le rejette, il le maudit.
• La hiérarchie des valeurs.
• Cultiver la faculté supérieure.
• Ne pas prendre les moyens pour la fin.
• Savoir écouter est un art.
• Le disciple doit stimuler le maître.
• L'ignorance des hommes, cause de leurs misères morales.

MANUEL

• Ce qui trouble les hommes, ce ne sont point les évènements, mais les jugements qu'ils portent sur les évènements.
• Accuser les autres de ses malheurs, c'est le fait d'un ignorant ; s'accuser soi-même, c'est le fait de l'homme qui commence à s'instruire ; n'accuser ni un autre ni soi-même, c'est le fait de l'homme instruit.
• S'il se présente une fatigue, tu trouveras l'endurance ; contre une injure, tu auras la patience.
• Il n'est pas facile de conserver sa personne morale en accord avec la nature tout en gardant les biens extérieurs : se donner à l'un de ces soins, c'est, de toute nécessité, négliger l'autre.
• Quel que soit celui de ces évènements qui m'arrive, il dépend de moi d'en tirer avantage.
• Le mépris des choses qui ne dépendent pas de nous.
• Souviens-toi que, si tu persévères, ceux qui te raillaient hier t'admireront demain, mais que, si tu te laisses vaincre par eux, tu te seras ridiculisé deux fois.
• Il suffit que chacun accomplisse sa tâche propre.
• Il faudrait se souvenir de ce qu'on éprouvait à l'annonce du même évènement atteignant autrui.
• Examine les antécédents et les conséquents de chacune de tes actions, et alors seulement entreprends-la.
• Tu dois accepter une discipline, te soumettre à un régime, t'abstenir de friandises, t'astreindre à des exercices par force, à une heure déterminée, par la chaleur comme par le froid, ne pas boire frais, ni boire du vin quand tu en as l'occasion ; tu dois, en un mot, te livrer à ton entraîneur comme à un médecin.
• Tu dois cultiver ou la partie maîtresse de ton âme ou les choses extérieures, t'appliquer à ce qui est en toi ou à ce qui est hors de toi, c'est à dire tenir le rôle de philosophe ou de simple particulier.
• Les devoirs, en somme, se mesurent aux relations.
• Mon frère est injuste. Sauvegarde le rapport qui t'unit à lui. N'examine pas ce qu'il fait, mais ce que tu dois faire pour garder ta personne morale en accord avec la nature. Personne, en effet , ne peut te nuire contre ton gré ; on te nuira, quand tu t'imagineras qu'on te nuit. Ainsi donc, de ta relation avec ton voisin, avec ton concitoyen, avec le préteur tu déduiras ton devoir, si tu t'habitues à réfléchir sur les relations.
• Garde le silence le plus souvent ou bien ne dis que les choses nécessaires en peu de mots.
• Si tu te trouves isolé au milieu d'étrangers, tais-toi.
• Ne ris pas beaucoup, ni de beaucoup de choses, ni sans retenue.
• Refuse toujours de jurer, si c'est possible ; sinon, jure le moins souvent que tu pourras.
• Evite d'aller banqueter chez les étrangers et les gens du vulgaire.
• Pour ce qui regarde le corps, borne-toi au strict nécessaire, qu'il s'agisse de la nourriture, de la boisson, du vêtement, de l'habitation ou des serviteurs. Tout ce qui sert à l'ostentation ou à la mollesse, supprime-le.
• Si l'on t'annonce qu'un tel dit du mal de toi, ne te défends pas contre ses propos, mais réponds : "C'est donc qu'il ignorait tous mes autres défauts ; sinon, il n'eût pas parlé de ceux-là seulement."
• Attends avant d'agir et accorde-toi quelque délai.
• La joie que tu goûteras à t'abstenir et les éloges que tu t'adresseras.
• Si tu assumes un rôle au-dessus de tes forces, non seulement tu y fais piètre figure, mais celui que tu aurais pu remplir, tu le laisses de côté.
• Si tu en restes à ce qu'exige ton corps, tu garderas la mesure ; mais, si tu dépasses ses besoins, la suite sera ta chute inévitable, comme du haut d'un précipice.
• Tourner vers l'esprit toute son attention.
• S'il juge mal, c'est lui qui subit le dommage, puisque c'est lui qui se trompe.
• Dis-toi à chaque fois : "C'est son idée."
• Les raisonnements suivants ne sont pas concluants : "Je suis plus riche que toi, donc je te suis supérieur" ; "Je suis plus éloquent que toi, donc je te suis supérieur"; mais ceux-ci le sont : "Je suis plus roche que toi ; ma richesse est donc supérieure à la tienne" ; je plus plus éloquent que toi ; mon élocution est donc supérieure à la tonne". Mias, toi, tu n'es ni richesse ni élocution.
• Si quelqu'un te dit que tu ne sais rien, sans que tu t'en trouves blessé, sache que tu commences à être philosophe.
• Ne montre pas aux profanes tes maximes, mais les actions qui en proviennent quand tu les as digérées.
• Et si tu veux t'entraîner à la fatigue, fais-le pour toi, non pour la galerie.
• Signes de celui qui est en progrès : il ne blâme personne, il n'incrimine personne, il n'accuse personne, il ne dit rien de lui-même comme s'il était quelqu'un ou comme s'il savait quelque chose.
• Il a supprimé en lui tout désir. Quant à l'aversion, il lui a donné pour objet, dans les choses contraires à la nature, celles-là seules qui dépendent de nous.
• S'il passe pour un sot ou un ignorant, il n'en est pas préoccupé.
• Quand à moi, qu'est-ce que je veux ? Comprendre la nature et la suivre.
• Tout ce qu'on pourra dire sur ton compte, n'y fait pas attention, car cela ne dépend plus de toi.
• S'il se présente à toi quelque chose de pénible ou d'agréable, de glorieux ou d'obscur, souviens-toi que c'est l'heure de la lutte, que les Jeux Olympiques sont commencés, qu'il n'est plus permis de différer, que la perte ou le salut de ton progrès moral ne tient q'à un seul jour, qu'à une seule action.
• Il ne faut pas mentir.
• D'où vient qu'il ne faut pas mentir ?
• Qu'est-ce que le vrai, le faux ?
• Eh bien ! Criton, si telle est la volonté des dieux, qu'il en soit ainsi !
• Anytos et Météos, me tuer, ils le peuvent ; me nuire, non.

Le Berger des mésanges bleues - Gérard Boinon

 

• "Les oiseaux entomophages". L'entomophagie est la consommation d'insectes. Donc, des oiseaux entomophages sont des oiseaux qui consomment des insectes ; par exemple, l'hirondelle pendant la période où elle nourrit ses petits consomment jusqu'à 8000 moustiques par jour. Par ignorance il y a encore des gens qui détruisent les nids d'hirondelles.
• A la belle saison, la mésange bleue est essentiellement insectivore. Elle est capable de faire 12 000 prélèvements par jour d’insectes ravageurs.
• La mésange charbonnière, un peu plus fainéante, car elle ne fait que 8 000 prélèvements par jour, ou le rouge-gorge qui est un petit paresseux, en faisant tout de même 5 000 prélèvements par jour d’insectes ravageurs.
• Pour résumer, on peut dire que les mésanges bleues sont insectivores, frugivores et granivores.
• La mésange bleue adopte volontiers les nichoirs artificiels. Et la différence des nichoirs pour la mésange bleue et la mésange charbonnière, c’est la grosseur du trou d’entrée. Pour la mésange bleue, le trou doit être de 27 mm et pour la mésange charbonnière, le trou doit être de 32 mm.
• Les trichogrammes sont des petites guêpes parasitoïdes qui s’attaquent aux œufs de la pyrale du maïs et de nombreuses espèces de lépidoptères ravageurs. Il faut appliquer les essaims en présence des papillons de la pyrale.
• Les syrphes sont de très grands prédateurs de pucerons.

Une syrphe

• Les chrysopes, « La demoiselle aux yeux d’or ». Ce sont les larves de la chrysoprase qui rendent le plus de services. Elles sont les prédatrices naturelles de plusieurs nuisibles. Leurs proies favorites sont les pucerons ; elles ne dédaignent pas pour autant quelques à l’euro des, araignées rouges, thrips ou œufs de noctuelles ou de cochenilles si ceux-ci se présentent.

Une chrysope

• La coccinelle dévore près de 1700 pucerons durant sa phase larvaire, puis 20 pucerons par jour une fois adulte. La larve de chrysoprase garde un avantage puisqu’elle s’active plus tôt en saison que la coccinelle.
• La coccinelle ou bête à bon Dieu : la plus commune, la coccinelle à 7 points noirs et aux élytres rouges, est la plus fréquente en Europe. Ce sont de redoutables prédateurs de pucerons, ce qui en fait de précieux auxiliaires pour lutter biologiquement contre ces ravageurs.
• Les mouches tachinaires ou « mouches des chenilles ». Pour la plupart, les larves de ces mouches s’attaquent à des insectes phytophages (qui se nourrit de matières végétales), donc potentiellement aux ravageurs des cultures.

• En tuant les champignons pathogènes, j’ai tué également les champignons mycorhiziens qui eux sont indispensables au bon équilibre des sols et des plantes.
• Les champignons mycorhiziens permettent aux plantes d’absorber plus de nutriments et d’eau contenus dans le sol.
• Les champignons mycorhiziens sont capables de former des symbioses avec les racines des plantes cultivées, ce sont les mycorhizes. Ces associations permettent aux plantes d’étendre leur réseau racinaire et de capter les éléments nutritifs essentiels difficilement assimilables par les racines seules. En outre les mycorhizes aident les plantes à trouver de l’eau en période sèche, et les protègent contre les champignons pathogènes.
• Réduction des herbicides. Dans un sol vivant, il y a un milliard de bactéries par gramme de sol. Dans les 8 premiers cm du sol les bactéries sont des bactéries aérobies ; puis de 8 à 30 cm les bactéries sont des bactéries anaérobies. 
• Derrière les OGM, il y a la brevetabilité du vivant, c’est à dire l’obligation pour tous les paysans de racheter chaque année leurs semences.
• La brevetabilité du vivant est pour nous une raison suffisamment valable pour arrêter toutes les cultures d’OGM dans le monde.
• Aujourd’hui, 3 multinationales détiennent les 2/3 de l’offre en semences et pesticides.
• Un coup de Roundup : les mauvaises herbes crèvent et le maïs, ou le soja, résistant, continue sa végétation. Mais ils ont reçu leur dose d’herbicide et quand le paysan donne à manger à ses animaux son maïs ou son soja, les animaux consomment en même temps du Roundup.
• Les plantes cultivées s’associent, coopérent, communiquent et cohabitent avec les êtres vivants qui les entourent : insectes, champignons du sol et autres plantes.
• La coccinelle (insecte auxiliaire) mange le puceron (insecte ravageur)
• Une équipe de chercheurs à Rennes travaille sur les odeurs émises par les plantes de la famille des crucifères lorsqu’elles sont attaquées par les asticots de mouches. Ces odeurs attirent divers auxiliaires.
• J’ai appris que certaines plantes coopèrent avec certains insectes dits auxiliaires pour assurer leur protection sans parler de la fantastique coopération entre plantes et champignons. Genre, moi la plante je te nourris grâce à la photosynthèse et toi le champi tu me protèges en m’apportant certains éléments dont j’ai besoin.

Rajout de matière organique

•  Aujourd’hui j’ai rajouté 150 kg de matière organique sur les rangs 21 au rang 15. La matière organique est composée de pulpes et tourteaux végétaux. Cette matière est utilisable en agriculture biologique.

Regenor

• Je vais procéder par tiers sur la parcelle chaque année afin de noter l’efficacité.
• Le travail a duré deux heures.

Décavaillonnage avec les chevaux et la charrue…sans oublier le chien

•  Cette semaine, les laboureurs ont procédé au décaivaillonage de la parcelle à Saint Ennemond. Le décavaillonage consiste à enlever les mauvaises herbes autour du cep et basculer la terre au milieu du rang. Les travaux ont pris l’après-midi à deux chevaux et un laboureur et une laboureuse. La difficulté est de basculer la charrue entre chaque cep afin d’accéder à l’intercept. Cela nécessite une concentration du laboureur et du cheval.

Décavaillonage à Saint Ennemond

La meilleure façon de se séparer des mauvaises herbes

• J’ai ensuite passé un jour et demi pour dégraver manuellement tous les pieds de cep avec une serfouette.

Serfouette

90 greffes et 88 piquets

 

La parcelle à Saint Ennemond

• Le 27 mars 2023, rajout de 90 greffes avec les protections en une journée à 3 personnes.
• Le 28 mars 2023, rajout de 88 piquets en une journée à 2 personnes. Encore douze piquets pour compléter et deux arc-boutants. 

Créer et piloter un portefeuille d'ETF - Edouard Petit

 

Préface

• Le mythique "alpha", c'est à dire une performance supérieure à celle du marché.
• ETF, ces fonds répliquant un indice afin d'en délivrer la performance.
• A l'usage des plus jeunes, un conseil supplémentaire : commencez le plus tôt possible, fût-ce avec de petites sommes.

Introduction

• "Evidence Base Investing"
• La réussite d'un programme d'investissement tient plus à la maitrise de son tempérament qu'à la complexité de son portefeuille. Les travers psychologiques des êtres humains sont les premiers causes de l'échec.
• La valeur des actions et de l'immobilier ont été divisés par dix durant la Deuxième Guerre mondiale.

Les principes

• "Lazy investing": investissement paresseux.
• Acheter, avec le moins de frais et le moins d'impôt possible, régulièrement et de manière automatique (sans réfléchir), un certain nombre d'actifs diversifiés au prix du marché.
• Principe n°1 : s'appuyer sur les ETF, des fonds très performants et avec un faible coût.
• Le prix du marché est la moyenne de l'intelligence collective de l'ensemble des gérants. Un épargnant a peu de chances de faire mieux.
• Les actions ont eu une performance de 8% brute d'inflation par an dans le monde depuis 1900.
• Principe n°2 : investir dans des enveloppes peu fiscalisées en particulier le PEA.
• Principe n°3 : diversifier son épargne.
• Principe n°4 : n'y passer qu'une minute par mois.
• Si le marché est à ce niveau là, c'est que l'intelligence collective des professionnels l'a décidé.
• Chercher à rentrer et sortir du marché au meilleur moment, ce que l'on appelle le "market timing", est une erreur classique qui coûte cher.
• Les trackers à réplication synthétique et physique.
• ETF distribuants des dividendes plutôt que des ETF capitalisants, c'est à dire qui réinvestissent automatiquement les dividendes.
• Maintenir sa stratégie pendant les fortes chutes de la bourse est pourtant la clé.

Les ETF

• Ce qui les différencie d'un fonds classique, c'est d'être négociable en bourse.
• Ses caractéristiques les plus importantes sont de suivre un indice de manière totalement transparente et d'avoir des frais de gestion très faibles.
• Pour répliquer un indice au plus juste, il existe différentes façons de s'y prendre : totale, optimisée ou synthétique. Le cas le plus simple, la réplication physique totale.
• AP: Authorized Participant
• NAV: Net Asset Value
• Teneurs de marchés ou "market makers"
• "bid/ask spread" (écart d'achat vente)
• 
  
  
  
  
• Eurostoxx 50 investit dans les 50 plus grandes capitalisations de la zone Euro.
• Le PEA est la meilleure enveloppe fiscale.
• Différentes méthodes :
• Réplication physique directe
• Réplication physique échantillonnée (aussi appeler optimisée)
• Réplication synthétique
• En Europe les émetteurs d'ETF sont souvent des filiales des grands groupes bancaires.
• La réplication synthétique permet à un ETF suivant un indice non européen d'être éligible au PEA.
• La surcollatérisation ou surnantisssement.
• ETF MSCI World de Lyxor.
• Les titres des ETF Luxor sont conservés à la Société Générale et ceux d'Amundi chez CACEIS (une filiale du Crédit Agricole qui a plus de 2000 Mrs € en conservation)
• Aucun actif n'est exempt de risques. Quoiqu'il arrive si celui qui détient vos avoirs, que ce soit un banquier, un courtier, un assureur, ou un gestionnaire fait faillite, ce ne sera vraiment pas idéal.
• L'attrait des investisseurs pour ces fonds est favorisé par l'environnement des taux d'intérêts bas.
• Lorsque l'on investit dans une entreprise étrangère, le pays d'origine de l'entreprise prélève sur les dividendes un impôt à la source.
• Mais sur le PEA comme il n'y a pas d'impôt, il n'y a pas de crédit d'impôt et l'imposition à la source est bien soustraite à la performance brute de l'ETF.
• Ainsi un épargnant investissant régulièrement sera parfois légèrement gagnant et parfois légèrement perdant. Cela s'équilibre sur le long terme.
• L'épargnant qui investit dans une logique de long terme aura intérêt à se focaliser sur des critères simples, compréhensibles, facilement accessibles. les deux plus importants, au delà de l'indice de référence, sont les frais de gestion et les encours du fonds, c'est à dire du montant de l'argent qu'il gère.
• Il faut tout de même éviter les ETF trop chers.
• D'une manière générale, il est sage de choisir un ETF qui suit un indice large et donc fortement diversifié. Il faut aussi éviter les trackers avec des frais supérieurs à 0,4%, ainsi que ceux avec des encours inférieurs à 100 millions d'Euros.
• ETF distribuants : les dividendes sont reversés aux actionnaires.
• ETF capitalisants : les dividendes sont réinvestis en actions.
• La psychologie est un élément réellement primordial du pilotage d'un portefeuille financier.
• Lyxor est une filiale de la Société Générale.
• Amundi était historiquement une filiale du Crédit Agricole et de la Société Générale.
• iShares est la filiale ETF du géant américain de la gestion Blackrock.
• Les dépôts sur le PEA sont plafonnés à 150 000€.
• Il est préférable de privilégier un courtier en ligne, car les frais sont réellement inférieurs à une banque de réseau classique.
• "Prendre date".
• L'assurance vie peut être considérée comme un produit d'épargne. Aussi, contrairement à une idée largement répandue, l'argent accumulé peut être sorti à tout moment.
• L'assureur a une dette envers l'assuré.
• L'Etat Luxembourgeois garantit les fonds en totalité.
• Les ordres au marché : l'ordre est passé sans limite de prix.
• Les ordres à cours limité : l'ordre n'est exécuté que dans la limite que l'investisseur a donnée.
• Passer ses ordres d'achat et de vente entre 16h et 17h est probablement un bon choix.

Assembler des ETF

• L'objectif est d'optimiser le rapport performance sur risque d'un portefeuille en tentant de mélanger des actifs non corrélés. C'est le principe même de la diversification.
• Il s'agit de trouver des actifs peu corrélés.
• LIBOR 1 mois : taux d'emprunt interbancaire de référence
• La diversification est un élément clé de la construction du portefeuille.
• Les entreprises type "value" : les entreprises mal valorisées dont le marché n'attend pas beaucoup de croissance.
• Lorsque l'on construit un portefeuille d'ETF, il faut choisir les indices les plus larges possible et tenter d'inclure le plus grand nombre de géographies et de types d'entreprises possibles.
• Assembler des actifs décorrelés a pour but de diversifier efficacement son portefeuille afin de réduire le risque.
• Le risque est souvent mesuré par la volatilité.
• Savoir si la performance du portefeuille va permettre, à minima, de préserver le capital.
• L'idée n'est pas de prédire, mais d'expliquer et d'aider à prendre de bonnes décisions dans une optique de long terme.
• On voit même que les actions s'en sortent plutôt bien en période de forte inflation, contrairement aux obligations et au cash.
• Les obligations protègent très bien de la déflation.
• Le risque d'un portefeuille d'actions est plus lié à la performance économique mondiale plutôt qu'à celle de la France ou même de l'Europe.
• Mélanger des actions et des obligations à tout de même un réel intérêt.

Les Actions

• Le S&P 500 : 2/3 du marché américain si on compte en pourcentage de capitalisations boursière.
• L'indice MSCI World : 1600 entreprises.
• Sharpe ratio : ratio performance sur risque.
• ETF Amundi MSCI World : encours de 600M€ et frais de 0,38%
• ETF Lyxor MSCI World PEA : encours de 9M€ et frais de 0,45%
• Amundi MSCI Emerging Markets : encours de 1,5 M€ et frais de 0,2%
• J'exclus donc les ETF suivant l'Eurostoxx50.
• Enorme chute de la devise française entre 1979 et 1984.
• Il est donc extrêmement difficile de faire mieux que le marché et de prévoir l'évolution des devises quel que soit l'horizon de temps.
• Les ETF à effet de levier sont à éviter à cause du "beta slippage".
• Il s'agit d'un pari dangereux où le temps et la volatilité joint contre l'investisseur.
• L'ETF avec le plus gros encours est l'iShares MSCI KLD 400 Social ETF.
• La valeur future vaut moins à cause de l'inflation.
• Le rachat d'actions a un effet similaire au dividende. En effet, comme la valeur de l'entreprise est identique, la valeur par action augmente. Il s'agit aussi d'une forme de rétribution des actionnaires.
• Le CAPE : Cyclically Adjusted Price Earning Ratio.
• Le niveau de valorisation du marché dépend très fortement du niveau de taux sans risque (les obligations d'Etat à court terme).
• Performance attendue entre 4 et 5% nette d'inflation pour un portefeuille d'actions mondial.
• La performance attendue des obligations est inférieure à 1%.
• Il faut garder à l'esprit qu'il faut prendre en compte le risque réel, mais aussi le risque perçu.

Le Smart Beta

• Le "beta" : il s'agit d'un indicateur numérique qui indique la sensibilité d'un portefeuille par rapport à un autre portefeuille, en général le portefeuille du marché.
• Le "smart beta" : le mouvement des portefeuilles d'actions en fonction d'autres typologies d'actions que leur sensibilité à la performance du marché.
• Cette théorie considère qu'il est quasiment impossible de faire mieux que le marché. Une des raisons est que l'ensemble de l'information est incorporée dans le marché et donc que le prix le plus juste d'une action est celui que lui donne le marché.
• Le facteur "taille" : les entreprises de petite taille ont superformé les entreprises de grande taille.
• Et comme il y a moins de risque, il y a moins de performance.
• Le facteur "valorisation"
• PER (Price Earning Ratio) ou simplement P/E : le prix de l'action par le bénéfice par action.
• Le fait que tout le monde veuille ces belles entreprises fait qu'elles coûtent, en moyenne, trop cher.
• Le facteur "momentum"
• L'effet de foule. Les investisseurs achètent ce que les autres investisseurs achètent entraînant la hausse.
• Le facteur "faible volatilité"
• Il faut vendre à découvert ("short selling" en anglais) cette action, c'est à dire, vendre une action que vous ne possédez pas.
• Les entreprises utilisent désormais très fortement le rachat d'actions plutôt que le paiement de dividendes.
• La psychologie de l'épargnant sera mise à rude épreuve.
• Une période de sous-performance est souvent suivie par un rebond. C'est justement une opportunité pour investir.
• Existe-t-il une possibilité de réduire le risque ? oui, il s'agit comme d'habitude de la diversification.
• MSCI publie un indice appelé "Diversified Multiple Factor Index".
• Une hausse de l'inflation fait baisser en monnaie réelle le coût de l'emprunt.
• Les facteurs les plus puissants et les plus robustes sont le facteur de valorisation, et plus spécifiquement dans l'univers des petites capitalisations, et le facteur momentum.
• Pour espérer cette superformance, il faudra investir sur un horizon de temps long et être très robuste psychologiquement.
• Regarder les frais et l'encours.
• Lorsqu'un institutionnel (ETF ou autre) investit massivement sur une petite capitalisation, cela influence les cours : baleine !
• Avoir une surface financière importante afin de pouvoir diversifier et de couvrir les coûts des services payants, d'avoir du temps devant soi, d'investir progressivement dans la stratégie, et d'avoir un moral d'acier.

Les obligations et les fonds en Euros

• Les obligations sont de la dette.
• La plupart des obligations versent des intérêts sans prendre en compte l'inflation.
• Entre 1900 et 2016, les obligations d'Etat ont eu une performance de 1% par an net d'inflation sur une moyenne de 21 pays.
• Pour étudier la façon dont varient les obligations, il faut prendre l'évolution des taux d'intérêt plutôt que l'évolution du taux d'inflation.
• Tenter d'aller chercher de la performance en augmentant la durée d'investissement ne semble donc pas être une excellente idée.
• "Flight to Quality"
• Le rendement des obligations d'Etat est lié aux taux d'intérêt définis par les banques centrales.
• Les obligations sont très intéressantes au sein d'un portefeuille diversité avec des actions.
• Les chiffres montrent que les obligations sont peu performantes sur le long terme.
• Depuis cinquante ans, cette période est une anomalie historique. En effet, pendant cette période, les actions et les obligations françaises ont eu la même performance, soit 6% net d'inflation par an.
• TIPS: Treasury Inflation Protected Securities.
• Les obligations de bonne qualité sont appelées "Investment Grade" et les obligations de moins bonne qualité sont appelées "High Yield" ou encore "junk bonds".
• La liquidité est très utile durant les crises, que ce soit pour utiliser son argent pour compenser ses pertes de revenus ou pour acheter des actions à un prix avantageux.
• La faible liquidité entraîne des écarts importants entre le prix de vente et le prix d'achat dans les carnets d'ordre ("bid ask spread")
• On voit clairement que les obligations les plus liquides sont survalorisées, car les institutionnels peuvent investir que dans ce segment.
• Investir dans les obligations "High Yield" parait loin d'être indispensable.
• Nous avons vu qu'il y avait un avantage énorme à diversifier géographiquement son portefeuille d'actions.
• L'offre ETF investissant en obligations de la zone euro est plus large, moins chère et plus accessible que l'offre d'ETF investissant dans des obligations internationales couvertes en euros.
• Il existe une relation très forte entre le taux d'emprunt à 10 ans à un instant et la performance d'un portefeuille d'obligations pour les dix années suivantes.
• Plus un actif est recherché, moins il est rentable.
• ETF iShares € Govt Bond 7-10yr investi en obligations d'Etat de la zone euro, et avec des frais de 0,2% par an.
• Le livret A ou le LDD : ces enveloppes sont donc probablement à privilégier, tant qu'elles ne sont pas pleines.
• Lorsque les actions ont fortement baissé les obligations ont la plupart du temps augmenté.
• La peur n'est pas la poursuite des taux obligataires bas, mais une forte remontée des taux.
• Ce ne serait pas très plaisant de ne pouvoir retirer ses avoirs.
• Une remontée progressive des taux serait favorable aux fonds en euros.
• Bien qu'aujourd'hui certaines assurances vie permettent de récupérer les fonds en 48 heures, il est possible que ce ne soit plus le cas à l'avenir et surtout en cas de crise. Il faut donc compléter un investissement en fonds en euros par des placements réellement lucides, tels que le livret A ou le LDD.

Les biens tangibles

L'immobilier 

• Cela peut étonner, mais il s'avère que l'augmentation des prix de l'immobilier sur une longue période est assez systématiquement quasiment nulle. Cela est vrai même dans les protocoles phares comme Paris ou New York.
• Depuis pratiquement 40 ans, les prix ont augmenté de 3,6% par an net d'inflation.
• L'inflation au début des années 80 a dépassé 10% par an en France.
• Ainsi la rentabilité réelle d'un bien immobilier est bien souvent nettement inférieure à la rentabilité perçue. La rentabilité perçue des actions est, elle, en général, largement sous-estimée.
• La résidence principale est un actif assez illiquid par nature, peu diversifié.
• Un emprunt immobilier correspond à une position négative en obligations. En effet, investir en obligations signifie prêter de l'argent, ce qui est le contraire d'un emprunt.
• Investir dans l'immobilier locatif en direct, pour obtenir une rentabilité correcte, il faut certainement y investir un temps important.
• Investir en SCPI présente aussi des inconvénients : les frais d'entrée sont de l'ordre de 10%. Ces frais rémunèrent dans leur grande majorité l'intermédiaire qui a vendu la SCPI.
• Certaines assurances vie distribuent bien 100% des loyers (Mes Placements Liberté, Linda Zen, Placement Direct Darjeeling)
• Survenir Opportunités.
• Un ETF n'a pas de frais d'entrée et de frais de gestion bien inférieurs à 0,5%
• REIT : Real Estate Investment Trust. Société d'Investissement Immobilier Cotée.
• Environ un tiers de l'immobilier est financé par la dette. Le levier est donc intégré.
• De nombreux indices se fondent sur l'évaluation par expertise de la valeur des biens et non sur le prix des transactions, car elles ne sont pas suffisamment nombreuses.
• Au global, le rapport performance sur la volatilité de l'immobilier non coté semble assez attractif.
• Effet de levier : les foncières empruntent pour investir.
• Les différentes études recommandent, pour les investisseurs de long terme, souvent une allocation comprise entre 10 et 20% au total pour l'immobilier coté et non coté.

Les matières premières

• Les matières premières, telles que le pétrole, sont des ressources finies et seraient donc vouées à voir leur prix progresser sur le long terme.
• ETF Lyxor Europe 600 Oil & Gas est composé de sociétés telles que Total, Shell ou encore BP.
• L'ETF va donc acheter des contrats à terme, ou "futures" en anglais, par exemple 10 000 tonnes de pétrole dans trois mois. Le prix futur de cette matière première est défini dans le contrat conclu, lui, dans le présent.
• Si l'on s'attend à ce que les prix de demain (futures) soient supérieurs au prix d'aujourd'hui (spot), on est dans un marché dit de "contango".
• En revanche, si les prix futurs sont moins élevés que les prix actuels, c'est à dire que l'on s'attend à une baisse de marché, on est dans un marché dit de "backwardation"
• Comme tous les professionnels de la finance ont pris connaissance que les cours du pétrole sont décarrelés de l'évolution des actions et s'imaginent que les matières premières protègent de l'inflation, ils se sont tous mis à acheter des matières premières.
• Le pétrole s'est donc financiarisé et est donc plus corrélé aux autres classes d'actifs.
• Cependant, je pense que la plupart des investisseurs individuels se focalisant sur le long terme devraient éviter d'investir dans ce genre de produits qui sont tout de même assez difficiles à maitriser.

L'or

• L'or tient du magique. la plupart des civilisations ont voulu en posséder. Elles lui ont donné une valeur intrinsèque, largement au-delà de son utilité pratique.
• L'or a plutôt une bonne performance lors des phases d'inflation.
• Les obligations ont une bonne performance pendant les phases de déflation.
• Le cash a une bonne performance pendant les phases de déflation.
• La paie d'un militaire américain d'aujourd'hui est équivalente, en or, à la paie d'un légionnaire romain du 1er siècle.
• L'or a stagné entre 1870 et 1914. A cette époque, on passe du bimétallisme or-argent à l'étalon or. La parité entre la plupart des monnaies et l'or devient fixe.
• La valeur de l'or a été divisé par deux au moment de la Première Guerre mondiale. En effet, l'étalon or est abandonné par certains pays pour pouvoir créer de la monnaie et financer la guerre. L'inflation est alors supérieure à 20 % pendant plusieurs années.
• Les Etas-Unis vont même jusqu'à interdire la détention d'or.
• En 1946, les accords de Bretton Woods sont signés et l'étalon or est remis en place.
• On voit que l'évolution de l'or a réellement joué aux montagnes russes.
• permanent portfolio : Cash - Obligations - Actions - Or.
• Ratio de Sharpe : rapport performance sur risque.
• En France, la volatilité du portefeuille avec l'or a été pratiquement deux fois plus forte que le portefeuille sans or.
• L'or en monnaie française a été très volatile.
• Comme d'habitude, aucune stratégie ne fonctionne partout en tout temps.
• Allouer, par exemple, 5% à 10% de son portefeuille à de l'or n'est pas absurde. C'est une forme d'assurance, et qui, comme toutes assurances, a un coût.
• Certaines personnes trouvent cela sécurisant de détenir un actif anti crise en dehors du système bancaire.

Le pilotage du portefeuille

• Un autre objectif est probablement de pouvoir vivre une retraite dans de bonnes conditions.
• Le taux de remplacement, c'est à dire le rapport entre le montant de la retraite et le dernier salaire, descend en dessous de 60% pour les gens qui gagnent plus de 4000 € par mois.
• Selon ses calculs, un cadre né après 1960 devrait toucher un tout petit peu plus de 50% que son dernier salaire.
• Capital humain, capital retraite, capital financier.
• Cela signifie qu'il faut absolument investir en soi.
• Il faut initier la phase de formation.
• Smart beta (value et momentum notamment)
• C'est bien dans les moments de pessimisme qu'il faut acheter les actions.
• Mais pour pouvoir investir au plus bas, il faut être en capacité psychologique de revendre des actifs qui n'ont pas baissé.
• Un portefeuille financier doit répondre à plusieurs objectifs.
• Le meilleur moyen d'assurer un revenu de base, augmentant plus ou moins avec l'inflation, est de maximiser sa pension de retraite. Cela signifie potentiellement décaler la date de retraite ou réaliser pendant un certain temps un cumul emploi retraite.
• Une autre piste est de s'appuyer sur les dividendes des actions.
• Lorsqu'une entreprise verse un dividende, le cours de la bourse baisse du même montant.
• La technique consiste à calculer 4% de son capital financier au moment du départ en retraite, puis à retirer cette somme chaque année, en l'augmentant de l'inflation.
• Une pension de retraite équivalente à 40% de son dernier salaire.
• Une résidence principale qui permet d'économiser un loyer.
• portfoliovisaulizer.com
• ETF Monde PEA de Lyxor.
• La première question est de savoir à quel projet doit être affecté cet argent.
• Comme les marchés progressent sur le long terme, tout non-investissement est statistiquement un manque à gagner.
• Plus on allonge la durée d'investissement plus l'investissement en une fois est gagnant et le coût d'opportunité fort.
• Le CAPE : il correspond au prix du marché divisé par la moyenne des bénéfices des dix ans précédents, ajustés de l'inflation.
• Il y a donc des mouvements de foule, avec des investisseurs qui continuent à acheter ce qui a le plus monté, et même parfois lorsque ces actifs sont déconnectés (à la hausse ou à la baisse) de leur valeur fondamentale.
• Sélectionner les trois classes d'actifs les plus performantes parmi un large ensemble de classes d'actifs (actions, actions value, actions momentum, obligations gouvernementales, obligations d'entreprise, or, immobilier coté, matières premières, etc...) Ensuite, si la classe d'actifs parmi le top trois a une moyenne mobile à dix mois supérieure au cours actuel, le portefeuille est investi à un tiers dans cette classe d'actifs.
• Les études montrent que ces stratégies de suivi de tendance (“trend following”) ont une très bonne performance dans de très nombreux marchés et sont assez robustes.
• Le but premier est la réduction du risque.
• Obérer : accabler quelqu’un d’une lourde charge financière.
• Le momentum est sur un horizon de temps assez court, de l’ordre d’un an, tandis que le retour à la moyenne peut être sur un temps très long.
• Investir sur ce qui n’est pas cher et qui monte, et vendre ce qui est cher et qui baisse.
• Une perte coûte émotionnellement deux à trois fois plus qu’un gain d’un même montant.
• L’investissement peut devenir aussi largement irraisonné que l’Apple des jeux d’argent, de l’alcool ou de la drogue. Ces activités activent les mêmes zones du cerveau et les mêmes hormones.
• L’objectif d’un portefeuille est d’assembler des actifs les plus décorrélés possibles.
• Les investisseurs on tendance à mettre leur patrimoine dans les entreprises de leur propre pays, voire dans l’entreprise dans laquelle ils travaillent, mais aussi dans les produits financiers avec une publicité extrêmement importante.
• Un épargnant aura beaucoup de mal à vendre sa maison en dessous du prix où il l’aura. Acheté, même s’il sait qu’il demande bien plus que le prix du marché.
• Cette tendance à la surconfiance est exacerbée chez les experts.
• Dans le domaine de l’investissement, comme dans bien d’autres, il ne faut pas hésiter à avoir une certaine zone de scepticisme, et surtout lorsqu’une soi-disant vérité est proférée par un expert, avec une forte assurance et de manière répétée.
• Bien investir c’est se connaître soi-même, connaître ses limites et ne pas se sentir supérieur aux autres.
• Rééquilibrer un portefeuille avec des actions, des obligations high yield, de la dette émergente, de l’or, sur un PEA et plusieurs assurances vie est un vrai challenge pendant une phase de stress.
• Les épargnants les plus susceptibles de sombrer dans des stratégies risquées et peu rémunératrices sont les hommes, surtout s’ils sont qualifiés.
• L’épargnant aura tout intérêt à ne pas regarder que l’évolution globale de son portefeuille et le moins souvent possible. 
• “Soyez craintif quand les autres sont avides. Soyez avides quand les autres sont craintifs” Warren Buffet.
• Éviter de tomber dans un biais de surconfiance trop marqué.

L’assemblage des classes d’actifs

• La volatilité n’est pas l’unique définition du risque.
• Les actions : c’est la classe d’actifs qui donne le plus de chances de surperformer l’inflation sur le long terme, et c’est peut-être ce qui importe le plus.
• Les actions devraient avoir une performance nette d’inflation aux alentours de 5% par an. Cela signifie une augmentation du pouvoir d’achat de 60% sur dix ans et une multiplication par sept sur quarante ans.
• Les obligations d’Etat sont les plus liquides, les plus sûres et avec les ETF les moins chers.
• Un bon portefeuille est celui qui correspond à l’épargnant et il y a des milliers de possibilité.
• Les portefeuilles sont créés en se focalisant sur des ETF éligibles au PEA pour les actions et éligibles à l’assurance vie pour les obligations.
• Le portefeuille le plus simple est composé d’un unique ETF monde et d’un fonds en euros. L’ETF monde pourra être logé dans un PEA.
• Portefeuille 1 :
• 60% Amundi MSCI World dans un PEA
• 40% d’un bon fonds en euros.
• Le fonds souverain norvégien gère 800 milliards d’euros et a une réelle vision de long terme.
• Il ne faut pas oublier de détenir des liquidités, par exemple sur son livret A ou même son compte courant.
• Un autre élément important est qu’il ne faut pas être tenté d’attendre le meilleur moment pour investir. Personne ne connaît le meilleur moment pour investir.
• Au final, cela coûte bien plus cher d’attendre que d’investir.

Conclusion

• Bonnes pratiques
• La première est probablement de construire un portefeuille qui corresponde à votre situation, votre capacité à vivre avec le risque de variation du portefeuille sur le court terme, votre horizon de placement et vos envies.
• L’autre bonne pratique est certainement la simplicité.

Postface de Mourtaza Asa-Syed

• Prenez en main votre épargne.
• Les instruments les plus simples sont les plus efficaces.
• Diversifiez avec raison par classes d’actifs et par régions.
• Privilégiez les actions, en particulier relativement aux obligations.
• Il n’y a de gestion passive que la procrastination et la passivité à laisser son épargne sur son compte courant, voire des livrets d’épargne à faible rémunération.
• L’épargnant doit se méfier de lui-même et donc de la solitude, elle n’est pas bonne en matière de stratégie d’investissement.
• Diversification : un pilier de son allocation.
• Dans un scénario de stagnation économique durable, que l’on peut pas totalement exclure vu le vieillissement inédit de la population, ce sont les obligations qui devraient connaître les meilleurs performances. C’est ce que l’on a observé au Japon depuis trente ans.
• La part du capital est historiquement élevé par rapport aux salaires dans le partage de la valeur ajoutée.
• Une diversification est indispensable.
• Une diversification simple en fonds indiciels s’appliquent partout et pour tous.

Le Pays de la liberté - Ken Follet

 

• Son destin était une feuille blanche sur laquelle il pourrait écrire ce que bon lui semblait.
• Nous nous attaquerons à cet obstacle-là quand il se présentera.
• Je ne sais pas si je dois intervenir. Ce n'est pas notre combat.
• Il trouvait sans cesse dressés contre lui des gens qui avaient de l'argent à ne savoir qu'en faire.

Amendement avec de la chaux

 Ce matin, j’ai épandu manuellement 300 kilogrammes de chaux sur la parcelle. La chaux utilisée est un amendement couramment utilisé et qui est autorisé dans le cadre de la culture biologique.

12 sacs de 25 kg de chaux

• Le travail a duré environ 3 heures.

Sur le chemin de la culture biologique de la vigne : buttage de la vigne au cheval et à la charrue

 La vigne a été buttée au cheval le 30 novembre. La vidéo n’a pas vraiment une bonne définition, mais le travail a été bien fait :

Buttage de la vigne

Le cheval, la charrue et le laboureur

CRYPTOMONNAIE La nouvelle Guerre - François-Xavier Thoorens

 

C'est un livre que j'ai vraiment apprécié car il m'a appris beaucoup de choses. Cela change des opinions polarisées que l'on trouve sur Twitter. Comme on dit ça sent le vécu et cela apporte de la crédibilité aux propos de l'auteur. Le livre gagnerait a être connu !

• Quelques extraits ci-dessous:

L'aventure

• Se faire goxxer, c'est avoir perdu des actifs numériques hébergés sur une plateforme qui a fait faillite.

A l'abordage

• La SEC (le gendarme des marchés financiers) considère un investissement de type ICO come une "security", un véhicule d'investissement promettant des rendements.
• Encore aujourd'hui personne ne sait ou ne veut vraiment dire si une cryptomonnaie est une security ou non.
• L'ICO est avant tout une opération marketing, là où nous étions d'abord des passionnés de technologie.

Vol de cryptomonnaie

• C'est une constante, dès qu'un domaine de la vie est impactée par la cryptomonnaie, le logiciel social fait défaut. Les règles changent. Ici pas de possibilité de téléphoner à une banque ou à une quelconque administration pour demander de bloquer le virement ou de débloquer les fonds. Il faut les intercepter là où ils sont.

Définir la cryptomonnaie

• Le Bitcoin est un fait et ni vous ni moi n'avons besoin de comprendre pour qu'il existe. Je crois que le mieux pour comprendre c'est de l'utiliser.
• Car en fait, j'ai fait l'amère expérience que fondamentalement ça n'intéresse personne. En revanche, dans la grande majorité des cas, c' est la bulle insensée et la frénésie des gains rapides qui font que les gens ont l'impression de comprendre.
• Le Bitcoin. Il n'y a pas besoin d'explication pour qu'il existe. Il est valorisable, rare et pratique dans un monde numérique et financier aux abois.
• Reste que pour de plus en plus de personnes, le Bitcoin devient presque une religion.
• Car de mon côté je pense que Bitcoin ne va quasiment rien résoudre du tout.

Faut-il acheter de la cryptomonnaie ?

• La valeur est facilement transférable.

Une coopérative en France

• Le canton de Zoug en Suisse, qu'on surnomme aujourd'hui la crypto valley.
• Le modèle ? La fondation recevait l'ensemble des cryptomonnaies, vendaient contre des francs suisses du dollar ou de l'euro et l'argent était réinjecté dans le cadre du mandat de la fondation dans une ou plusieurs sociétés à l'étranger. Simple et efficace.
• L'avocat me paraît trop enthousiaste et trop sûr de lui. Je me méfie car rien ne se passe comme prévu et l'avenir me donnera raison.
• Société Coopérative d'Intérêt Collectif.
• Le modèle coopératif rentrait assez bien dans notre modèle d'économie. L'argent collecté auprès d'une communauté est entièrement dédié au développement de l'infrastructure commune, que tout un chacun peut reprendre à son compte pour lancer sa cryptomonnaie avec sa propre communauté et son propre projet ou cas d'usage.
• La SCIC semble bien un statut approprié.
• Nous avons pris rendez-vous avec un conseiller d'une banque concurrente. Mon conseiller et mes avocats me briefent. Surtout pas un mot de cryptomonnaie, c'est le mot qui fait peur, à bannir absolument.
• Sachant que le conseiller doit prendre des risques, le pire serait pour lui de ne pas les connaître.
• Personne n'osait dire dans le milieu l'impossibilité pour un acteur français de se lancer dans la cryptomonnaie sans se faire virer de sa banque et être sur la touche comme un pestiféré.
• C'est dire si les banques n'ont que faire du droit au compte ou des messages prodigués par la loi.
• C'était comme pour dire qu'on s'intéresse à vous non pas pour la musique mais pour le gain que vous connaître peut apporter.

Un nouveau paradigme de valeur virtuelle

• Aujourd'hui quasiment tous les flux financiers sont virtuels. Vos actions, votre compte en banque, votre carte bleue, votre cagnotte en ligne, vos paiements en ligne, ce ne sont rien de plus que des chiffres qui se mettent à jour d'une façon ou d'une autre par l'Etat.
• Timothy C May "Manifeste du crypto-anarchiste".
• Cette liberté chérie ainsi retrouvée.
• Le code sécurisé ne supprimera pas du coeur de l'homme l'avarice, la colère, l'envie, la gourmandise, la luxure, l'orgueil ou la paresse.

Le chrétien

• Jeune, mes parents n'ont jamais donné d'argent de poche ni à moi, ni à mes quatre autres frères.
• On n'a jamais vu un camion de déménagement suivre le corbillard.
• Les biens matériels et immatériels pour le chrétien c'est tout relatif. Il faut savoir les recevoir, en faire profiter le plus grand nombre et les transmettre, c'est tout et c'est déjà beaucoup.
• Tu es en train de me dire que Bitcoin se base sur les vices des hommes pour exister ?
• Plus inclusif, moins raciste, plus libre et j'en passe, tout ça c'est de la flûte. Ca marche uniquement parce que les hommes veulent gagner du pognon.
• La réponse n'est dans aucun livre.
• Le point central est le fait que la cryptomonnaie est la valeur.
• Toute chose n'est ni bien ni mal. Cela dépend de ce qu'on en fait.

Le philosophe

• Le tout sacralisé par le dogme incontesté du droit régalien explicité par Charlemagne : l'Etat bat monnaie.
• "Etat, qu'as tu fait de notre monnaie ?" Murray N. Rothbard.
• "L'éthique de la production de monnaie" Jörg Guido Hülsmann
• Les philosophes chrétiens n'ont cessé d'avertir des dangers de la confiscation de l'émission monétaire au profit des souverains.
• La monnaie n'appartient pas au prince mais à la collectivité et considère que son altération détruit sa raison d'être.
• La création de la Banque de France dont Napoléon sera le premier actionnaire, que la notion régalienne se crispera, jusqu'à devenir aujourd'hui un dogme.
• Quant à sa réalisation pratique, nul ne sait vraiment si cela marche, mais l'expérience des cryptomonnaies donne enfin l'occasion tant attendue de valider les prévisions économiques autrichiennes.
• Si quelqu'un possède une monnaie qui est socialement considérée comme moins bonne, il va avoir tendance à s'en débarrasser pour garder la bonne.
• La monnaie imposée explosera.
• Nous ne sommes pas Dieu, tout passe. Tout génial que serait le Bitcoin, il passera aussi.

La sécurité numérique, une conséquence inattendue des cryptomonnaies

• Mécanisme inventé sur la cryptomonnaie en diluant le risque du tiers de confiance : les comptes multi signatures. Plutôt que d'être une seule et même personne à valider les transactions de dépenses, il est possible de créer un compte où il faut au minimum m/n signatures pour valider une dépense.
• Il reste que le droit de propriété est plus complexe que l'inscription dans un registre inviolable.
• Pour faire simple, la blockchain ne va pas régler magiquement les problèmes de corruption ou de tiers de confiance.
• Les contrats sont toujours faits pour ne pas être respectés.

Les généraux byzantins se découvrent une passion du bien commun moyennant finance

• En 1970, Leslie Lamport a publié un article scientifique où il démontrait que dans un réseau informatique connecté, au delà d'un tiers de noeuds défaillants, il n'est pas possible de créer un réseau stable.
• Impossibilité de construire un réseau d'ordinateurs qui se mettent d'accord sans système central de contrôle si potentiellement 1/3 des ordinateurs ne jouent pas le jeu.
• L'histoire de généraux albanais.
• Il suffit d'un tiers des ordinateurs connectés au réseau non-coopérant pour faire capoter tout le système.
• Il suffit de comparer l'empreinte du dernier block pour savoir si on les a tous sans avoir à comparer l'ensemble du fichier.
• Cypherpunkisme, puisque quelque part leur travail consistait à casser les monopoles autour de l'argent et dont les premières victimes seraient l'Etat et les banques.
• La preuve de travail (Proof of Work en anglais) inventé par Adam Back.
• Le travail est proportionnel à l'énergie utilisée pour obtenir le droit de créer un bloc.
• Bitcoin ne sera pas aussi efficace que d'autres monnaies numériques standards.
• Bitcoin est aussi limité par des paramètres d'engorgement d'Internet ou d'énergies déployée par le minage. Bitcoin ou tout autre cryptomonnaie ne seront jamais parfaits, s'ils maximalisent la décentralisation et donc l'aspect ressource. Ainsi il est inutile de croire que l'on pourra faire des milliers de transactions par seconde, sinon c'est que la ressource n'est plus valorisable.

La bataille de l'identité numérique

• Ce renversement du paradigme de la sécurité le rend même anti fragile selon le mot de Nicolas Nassim Taleb qui inventa le concept dans son livre éponyme : plus le système est ouvert aux quatre vents, plus il est attaquable et attaqué, donc plus il se renforce.
• Il nous faut adopter la signature numérique en lieu et place du chiffrement.
• Les hommes se doteront eux-mêmes d'une identité numérique.
• Il y a en réalité trois hommes dans chaque être humain : celui qu'on croit être, celui que les autres croient que nous sommes, et celui que nous sommes réellement.
• Si d'aventure Twitter décide de supprimer votre page, vous pourrez en recréer une et automatiquement tous vos amis vous retrouveront car vous aurez retenu le graphe de vos relations liées à ces facettes numériques.

Annexe II : Manifest du cypherpunk

• Un système anonyme renforce le pouvoir des individus à révéler leurs identités quand ils le désirent et seulement quand ils le désirent.
• Si je dis quelque chose, je veux que cela soit entendu  uniquement par ceux à qui le message était destiné.
• Révéler son identité avec assurance lorsque l'anonymat est par défaut requiert une signature cryptographique.
• Les gens ont défendu leurs propres vies privées pendant des siècles par des murmures, l'obscurité, des enveloppes, des portes fermées, des poignées de main secrètes, et des messagers.
• En fait, le geste de crypter retire le renseignement du domaine public.